尚未盈利的美团缘何赢得资本青睐?
2018-09-26 10:38:39
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来源: 中国商务新闻网

  近日,电商领域最吸引眼球的莫过于美团上市了。9月20日,美团点评正式在港交所上市,这距离2010年王兴创办团购网站美团网仅有8年时间。美团点评是继小米之后香港市场迎来的最重要的科技公司,亦是国内互联网三小巨头“TMD”(今日头条、美团、滴滴)三家中最早上市的一家。

  本次美团点评发行价每股69港元,开盘价每股72.9港元,比发行价上涨5.6%,总共发行4.8亿股。此前据媒体报道,美团点评IPO面向散户部分获得1.5倍左右的认购,面向机构部分获得超额认购,充分反映出当下资本市场对美团点评的认可。

  资本是逐利的。在尚未盈利的现实面前,美团仍然能够获得投资者如此的青睐,充分显示出投资者对其商业模式的认可以及对其盈利能力的信心。

  作为全球领先的生活服务电子商务平台,美团点评有到店、大零售、酒店旅游以及出行四大事业群,业务涵盖了人们吃喝玩乐行等生活的方方面面。

  公开数据显示,美团在各个业务板块几乎全部处于行业领先地位。美团点评以63.3%的市占率在外卖领域领跑;其在团购市场也拥有超过80%的市场份额;按间夜量计算,美团酒店在境内酒店预订的市场份额已达46.2%;同时,旅游、打车、票务、短租、美业、家政、共享充电宝、生鲜电商等方面,美团也已有积极布局。

  对于今天的消费者来说,美团已经深入到他们的“吃住行游购娱”各个消费场景中。有人制了一张图,把美团现在的服务功能与美国同类公司进行对标,结果发现,它涵盖了10余家公司的服务门类。在这个意义上,中国互联网公司在服务的深度和复杂性上,在商业模式的创新上,远远超越了它们的美国同行。

  电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾表示,美团商业模式的核心是提供综合生活服务平台,用科技连接商家和消费者,一方面满足消费者的“吃住行游购娱”,提供大众、高频、刚需的生活服务品类,并确立公司的行业领先地位;一方面为商家提供广泛的解决方案(主要是在线营销工具、高效及时的配送基础设施、高端ERP系统、聚合支付系统以及供应链和金融解决方案),促进产业链纵向延伸,增强商家黏性,提高运营效率。

  陈礼腾认为,不同于阿里巴巴、京东这样的实物商品销售平台,美团是一家技术服务提供商,做的是服务类行业。其为更多的消费者提供更多智能化服务,为更多的商家提供更多的解决方案,持续进行技术创新及有选择地进行战略合作、投资和收购。同时,关注大众、刚需、高频服务种类,并扩张至其他服务种类。

  陈礼腾进而表示,美团通过聚焦大众、刚需、高频的生活服务品类创建了覆盖全国的“线上+线下”业务模式,服务对象由需求端扩展至供应端,提升了整体服务行业的互联网渗透率,进而打造了自身产业链闭环。

  从这个意义上说,美团完全是一个全新的物种,而其旺盛的生命力让人们对它充满希冀。尽管此前有媒体质疑,仍在亏钱的美团上市之后如何实现盈利?陈礼腾认为,尽管美团还未能盈利,但其具备盈利的能力。

  对于美团核心业务在线外卖如何实现盈利,陈礼腾认为,在线外卖业务的核心就是餐饮,在C端能做的就是扩大用户规模,通过降本提效以实现盈利,但除此之外,美团点评的盈利方向不仅仅在C端,B端的食材供应也是一个很大的盈利点,通过商户的食材供应、商户的餐品配送及相应技术服务、基础设施等打造全流程的服务体系。

  此外,陈礼腾表示,美团点评的扩张速度之快,导致其很难在短期内实现盈利。由于多业务的并行,其需要承受很大的压力,对于团队的协同以及资金的运作需要较高的水平。

  美团点评已经在生活服务电商领域建立起领导地位,拥有庞大的用户(商户)基础以及配套的服务体系,这些都将成为美团未来盈利的基础。而美团能否持续规模盈利,主要取决于销售及营销成本能否下降。经过长期的投入及技术的不断改进,成本结构在不断完善,而在用户规模及附加价值不断提升的条件下,盈利或将成为可能。

 
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